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【资料图】

5月冷轧价格大幅下跌，月环比下跌277元/吨，总体市场跌势再次超过市场预期；供应方面，5月冷轧板卷样本钢厂产量整体高位回落，产能利用率在80%附近波动，5月下旬受钢价大幅下跌和接单偏差影响，部分钢厂有检修、减产计划；库存方面，5月延续去库态势，整体去库尚可。6月作为钢市淡季，冷轧价格板卷低位震荡为主。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

图一：国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源：钢联数据

5月冷轧出口价格下跌，月环比下跌6美元/吨。从市场反馈看5月受国外需求无较大改善，出口报价回落，出口价格在630美元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格走弱，同时国外市场需求一般，国内出口商反馈出口接单略有回暖，预计6月冷轧出口价维持610美元/吨左右。

二、冷轧板卷5月份供应高位回落

根据Mysteel的调研，截止5月25日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率81.38%，钢厂周实际产量为81.59万吨，月环比下降3.2万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看，主要生产企业6月接单预期较差，预计6月冷轧供应或高位回落。

图二：冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源：钢联数据

三、冷轧板卷原材料出口情况

海关总署数据显示：2023年4月我国冷轧板（带）出口总量共计57.46万吨，月环比增加8.1%，年同比增加28.4%。：2023年4月我国冷轧板（带）进口总量共计16.16万吨，月环比增加3.3%，年同比下降32%。

四、冷轧板卷下游需求情况

（一）市场需求一般库存降速放缓

社会库存方面：25日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存119.93，周环比减少1.87，月环比减少3.52，年同比（农历）减少16.18，年同比（公历）减少18.54。（单位：万吨）25日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存190.85，周环比减少2.42，月环比减少5.41，年同比（农历）减少23.88，年同比（公历）减少26.14。（单位：万吨）

图三：冷轧板卷总库存走势图 数据来源：钢联数据

图四：冷轧板卷成交量走势图 数据来源：上海钢联

（二）4月中国汽车产同比呈增长

中国汽车工业协会近日公布的数据显示，4月份，我国汽车市场产销量同比快速增长。其中，新能源汽车产销和汽车出口继续延续良好态势。4月份，我国汽车产销量分别完成213.3万辆和215.9万辆，同比分别增长76.8%和82.7%。其中，乘用车产销量分别完成177.8万辆和181.1万辆，同比分别增长78.5%和87.7%。新能源汽车继续延续良好表现，市场占有率稳步提升。4月份，新能源汽车产销量分别达到64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到29.5%。我国经济运行呈现恢复性好转，汽车工业稳增长任务依然较重，需要稳定和扩大汽车消费的有效政策持续提振，全力促进汽车消费潜能释放，推动汽车行业稳定运行。

图五：汽车产销走势图 数据来源： 钢联数据

（三）汽车库存预警指数环比下降

5月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，5月中国汽车经销商库存预警指数为55.4%，同比下降1.4%，环比下降5.0%，回落至近两年来1~5月份最低值。随着价格战热度逐渐消退，消费者观望情绪得以缓解。叠加“五一”小长假期间，部分地方政府、厂商进行了临时性补贴，地方车展等对短期市场促进也很强，助力五月赢得了不错的开局。

图六：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据

五、5月份冷轧板卷现货价格下跌为主

图七：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据

（一）冷热、镀冷价宽幅波动

5月冷热价差扩大，截至5月末冷热价差为571元/吨，月环比扩大138元/吨；镀冷价差为393元/吨，月环比扩大62元/吨。从近期市场的情况看，热轧价格偏弱，冷轧价格坚挺，预计6月冷热价差或继续在600元/吨附近波动、镀冷价差继续窄幅运行。

图八：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据

（二）南北价差扩大 北材南下机会尚有

从5月整体市场看，南北价差宽幅调整。截至5月底，广州与上海价差为60元/吨，广州与天津价差为290元/吨.从价差看，南下资源存在阶段性机会。

图九：冷热区域价差走势图 数据来源：钢联数据

六、6月钢市预测：6月冷轧价格或将低位震荡为主

供应方面：6月依旧没有看到长流程企业有较大的检修、减产计划，热卷产量高位，冷轧产量大幅下降的可能性较小；继续重点关注宝武体系是否带头减量、鞍本有检修计划；库存方面：6月整体维持震荡去库，钢厂接单主要是品种钢为主，市场普材短缺情况很难缓解，部分市场普材规格紧俏。华东市场库存压力依旧较大；

需求方面：根据Mysteel调研，截至目前，汽车行业样本企业原料库存月环比下跌10.97%，原料日耗月环比下跌2.38%。汽车补贴目前消化一段时间，各家车企整体表现层出不穷，各种补贴琳琅满目，消费情况出现短期消费刺激。但受整体大环境影响，汽车需求有所下滑。同时由于国六B标准的即将实行，对多数车企影响较大，多数车企库存量较大，去库速率仍相对较慢，汽车行业用钢量有所下滑，整体降速较其他行业较大。从车企及相关配套企业接单情况来看，整体接单多数表现相对一般，仅有调研样本中少数企业有所增加，表现小幅趋弱运行。汽车行业整体用钢量6月份压力相对较大，后期随着库存量的逐步消化，以及汽车下乡等政策的刺激，一定程度上会推动汽车行业的复苏，但仍需时间进行验证。

总的来看，6月供应端大概率有一定的减量预期，而需求端暂未看到明显的改善，供需矛盾依旧突出，我们认为6月冷轧价格或低位震荡为主。

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