近日，包括光大理财、交银理财、招银理财等在内的多家理财公司发布旗下养老理财产品分红公告，用“真金白银”回馈投资者。例如，光大理财的“光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027第5期”分红清算天数为T+0，分红方式为现金分红，分红总金额约为65.64万元，每单位份额可获红利0.0025元。

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在实现产品分红的同时，养老理财产品的收益表现也十分亮眼。“2023年上半年，51只养老理财产品平均年化收益率为5.05%，所有产品均取得正收益。与之相对比，237只养老目标基金平均年化收益率仅0.13%，其中，89只为负收益。” 招商证券银行业首席分析师廖志明表示。

相比其他养老金融产品，养老理财产品具有稳健性、长期性、普惠性的特点，一经推出，便得到了投资者的青睐，是未来个人养老金融体系中的核心业务。对于银行而言，养老理财也是未来发力资管业务的重要布局领域。下一步，银行理财需要充分把握机遇、应对挑战，进一步打造差异化竞争优势。

产品吸引力增强

“在理财收益表现不稳定的情况下，不仅能有一个较为稳定的收益预期，还能分红，我还是很满意的。”投资光大理财产品的黄女士告诉《金融时报》记者。

据了解，“光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027第5期”采用“多资产+多策略”的投资框架，主要投向固收类资产，通过对国内外宏观经济形势、市场利率走势以及债券市场资金供求情况的综合分析，预测债券市场利率走势，并对各投资品种收益率、流动性、信用风险、利率敏感性进行严格控制。

“在这样的基础上，我们主动构建及调整投资组合，力争获取超额收益。产品管理人将于每半年或每季度进行一次及以上的收益分配，使投资者切实获得长期、稳健投资回报。” 光大理财相关负责人表示。

事实上，早在今年5月，交银理财旗下养老理财产品便开启分红模式，宣布旗下三款产品稳享添福5年封闭式1号理财产品、2号理财产品、3号理财产品均采用现金分红的方式，每份分红金额均为0.005元。

养老理财的产品分红，营造出持续收益到账的良好投资氛围，不仅增加了客户投资的获得感，也提高了其对产品的满意度与购买热情。“‘理财+分红’模式满足定期提取养老金的客群需求，真正给投资者的养老生活‘加餐’。” 交银理财有关负责人表示。

与此同时，养老理财产品的稳健性、长期性、普惠性特点，也成为其吸引投资者的重要因素。“个人养老金理财产品的资产配置以存款、债券等债权类资产为主，风险相对较低，回撤率较小，投资策略和理念更为稳健，并实施非母行第三方独立托管。同时，试点阶段的产品期限都在5年及以上，个人养老金账户正式启动后，未来发行产品最短持有期原则上1年，鼓励3年以上。此外，其购买门槛低，起购点一般为1元，有的低至0.01元，方便广大劳动者投资；产品的托管费、管理费等费率更加优惠，试点阶段大幅减免。” 交行发展研究部高级经理刘能华表示。

产品收益表现良好

作为个人养老金融体系以及资管市场的重要业务，养老理财业务发展迅速。最新发布的《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》显示，截至2023年6月30日，个人养老金理财产品相关业务平稳运行，代销个人养老金理财产品的机构数和投资者认申购规模稳步增长，已正式销售个人养老金理财产品的12家商业银行累计为个人养老金投资者开立理财行业平台养老金账户11万个，4家理财公司共发行18只个人养老金理财产品，累计销售规模达到7.79亿元。

目前，11家已获批开展养老理财业务的理财子公司均已发行养老理财产品。根据中国理财网，11家理财子公司共存续51只养老理财，2022年新发产品数量最多，产品发行数量在2022年9月达到高点，当月发行9只产品；2023年仅新发1只养老产品。

就不同理财子公司的表现而言，2023年上半年，建信理财产品业绩表现相对较好。2023年上半年，养老理财业绩排名前10的产品中，建信理财包揽前3名。其次是光大理财，光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027第5期上半年年化收益率高达6.99%。

在廖志明看来，养老理财业绩相对稳健，主要是有三个方面原因：一是养老理财主要为固收类理财，而养老基金主要为混合类基金。今年上半年，债券市场表现相对较好，权益市场表现不佳；二是养老理财产品大多为封闭式或定开式，可配非标资产，非标资产净值稳定，收益相对较高；三是养老理财产品引入风险准备金、平滑基金等风险保障机制，产品抵御风险能力强。

打造差异化竞争优势

“目前，我国居民大多缺乏有效的养老财务规划，观念仍停留在‘以房养老’‘养儿防老’等传统思维阶段。同时，养老理财产品选项较多、结构复杂，如何帮助居民制定科学的养老财富规划、提高养老金融意识、培养长期投资理念，是发展养老理财业务的一个重要着力方向。” 刘能华表示。

为此，刘能华认为，短期来看，银行理财要促进居民自我养老储备意识提升，积极开立个人养老金账户。广泛开展宣传，引导居民积极开户并选择适合自己风险偏好和周期的养老理财产品。而着眼长期，银行理财要将投顾业务深入嵌入养老金融业务发展链条，协助客户逐步建立长期投资观念，避免“追涨杀跌”的短视行为，通过大类资产配置，帮助客户穿越经济周期，追求长期稳定回报。

同时，在刘能华看来，为在日趋激烈的资管市场竞争中突出重围，银行理财应该抢抓投研能力和跨资产配置能力建设的重要窗口期，形成现金管理、类现金、短期债券、中长期债券等稳健均衡型为主，混合型、权益型理财为有益补充的养老理财产品谱系；适当提高优质非标资产、低波动资产的占比；适当延长产品投资期限，提高业绩基准和市场吸引力；并在监管政策范围内，研究养老理财产品转让、质押贷款等应用创新，提升养老金融产品流动性，增强客户购买体验。

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